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“興奮劑”還是“特效藥”負利率“魔咒”引擔憂

浏览数:  发表时间:2019-09-14  

  近年來一些發達經濟體為刺激經濟增長採取了“零利率”甚至“負利率”政策,但各方日益擔憂該政策的實際效果弊大於利。近期有多位經濟學家和金融界人士指出,美國經濟也面臨陷入“負利率”的可能性,這將給金融系統帶來風險。

  哈佛大學經濟學教授、美國前財長勞倫斯·薩默斯日前在接受媒體採訪時表示,幾乎沒有証據表明進一步降低利率會對經濟活動產生顯著作用,過去十年美國一直依賴貨幣政策保持經濟穩定,但他擔心“這招已經不靈了”。

  盡管美國尚未陷入“負利率”,但曾執掌美國聯邦儲備委員會主席權力近19年的艾倫·格林斯潘近來指出,“負利率”正向全球蔓延,出現在美國“只是時間問題”。

  相關數據顯示,全球負收益率國債規模目前已超15萬億美元。近期美國國債收益率迅速下跌,其中最受金融市場關注的10年期國債收益率近一年下跌超過120個基點。

  美國太平洋投資管理公司全球經濟顧問喬基姆·費爾斯表示,負收益率曾被視為“短期畸變”,但如今這在美國以外的發達市場已變得司空見慣,未來美國國債也可能面臨負收益前景。

  《華爾街日報》報道認為,“負利率”會帶動銀行貸款利率下行,但為了爭奪儲戶,銀行很難下調存款利率,由此削弱了銀行賴以盈利的存貸款利差。

  法國財政部長布魯諾·勒梅爾日前表示,法國國債負利率符合政府利益,但可能對銀行業造成非常負面的后果。歐洲央行前副行長維托爾·康斯坦西奧也表示,負利率不應被過度使用,“在歐洲,我們已接近極限”。

  安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃裡安認為,摩托车违章查询网怎么查询?,盡管歐洲央行已處於“負利率”,但利率還會下降﹔當今世界經濟緊密相連,美國必然也會受到外部影響,例如歐洲的負利率和全球負收益率債券帶來的影響。

  埃裡安表示,歐洲央行進入負利率是錯誤的,天下彩与天空免费资料。且已難以脫身,美聯儲要吸取教訓小心應對。他還警告,一旦美國陷入負利率,那將是個“非常糟糕的消息”,而且“現有金融系統無法在負收益率基礎上運行”。

  盡管當前美國與“負利率”尚有一定距離,但美聯儲的利率水平已然處於歷史低位,在歐洲的前車之鑒面前,部分美國經濟學家和美聯儲自身都為此感到擔憂。美聯儲主席鮑威爾警告說,利率越接近於零,貨幣政策刺激經濟的能力就越有限,這是央行面臨的最大挑戰。

  聖路易斯聯邦儲備銀行的數據顯示,近30年來,美國曾在1990年、正版管家婆马报彩图!2001年、2007年開始出現經濟衰退,並通過降息來刺激經濟。在衰退發生當月,聯邦基金利率水平分別接近8%、5%和4%,顯著高於當前的聯邦基金利率水平。

  薩默斯也指出,利率接近於零的時候就像面臨“黑洞”,一旦陷入就很難逃脫。在“黑洞”中,疲弱的經濟增長和低通脹導致低利率,而信心下降又讓人們很難逃離低利率,當前美國似乎正被拉向“黑洞”。

  一些金融從業人士也抱有相同觀點。古根海姆合伙公司首席投資官斯科特·邁納德表示:“一段時間內‘負利率’魔咒將與我們同在,並可能最終登陸美國。”(楊承霖)

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